Entenda como funciona esse título, por que ele protege o poder de compra e o que acontece se você precisar vender antes do vencimento
Você já percebeu que R$ 100 hoje não compram necessariamente as mesmas coisas que compravam alguns anos atrás?
Esse é um dos efeitos da inflação.
Por isso, quando pensamos em investimentos de longo prazo, não basta olhar apenas para quanto o dinheiro vai render. É preciso saber se ele continuará tendo poder de compra no futuro.
É justamente nesse ponto que entra o Tesouro IPCA+.
O que é o Tesouro IPCA+?
O Tesouro IPCA+ é um título público federal cuja rentabilidade combina duas partes:
IPCA + uma taxa de juros fixa.
O IPCA é o índice oficial utilizado para medir a inflação no Brasil. Já a taxa fixa é conhecida no momento em que o investidor compra o título.
Imagine, apenas como exemplo, um título pagando:
IPCA + 6% ao ano.
Isso significa que o investimento busca acompanhar a inflação e ainda proporcionar uma rentabilidade adicional de 6% ao ano, considerando as regras do título e a manutenção até o vencimento.
Por isso, o Tesouro IPCA+ é conhecido por oferecer rentabilidade real, ou seja, uma remuneração acima da inflação.
Por que proteger o dinheiro da inflação é tão importante?
Imagine que você queira juntar dinheiro para comprar um imóvel daqui a 15 anos.
Hoje, determinado imóvel custa R$ 300 mil.
Se os preços continuarem subindo ao longo dos anos, provavelmente você precisará de mais dinheiro no futuro para comprar algo equivalente.
Agora imagine guardar esse dinheiro em uma aplicação que não consiga acompanhar adequadamente a inflação.
Você pode até olhar para o extrato e ver que seu patrimônio aumentou, mas isso não significa necessariamente que seu poder de compra aumentou na mesma proporção.
É por isso que, para objetivos de longo prazo, olhar apenas para a rentabilidade nominal pode ser um erro.
Como funciona o Tesouro IPCA+ na prática?
Vamos usar um exemplo simples.
Imagine que você invista R$ 10.000 em um Tesouro IPCA+ que ofereça, hipoteticamente:
IPCA + 6% ao ano.
Se a inflação acumulada em determinado período for de 4%, a lógica básica do investimento será a combinação dessa inflação com a taxa real contratada.
O importante aqui não é decorar uma fórmula.
É entender a ideia:
inflação + juros reais = crescimento do patrimônio acima da inflação, se o título for mantido conforme as condições até o vencimento.
A taxa apresentada no momento da compra pode mudar ao longo do tempo para novos investidores, mas a taxa contratada pelo investidor permanece vinculada ao título adquirido.
Tesouro IPCA+ é indicado para qualquer objetivo?
Não.
Esse é um dos pontos mais importantes deste artigo.
O Tesouro IPCA+ costuma fazer mais sentido para objetivos de médio e longo prazo, principalmente quando o investidor quer proteger o poder de compra.
Pode ser utilizado, por exemplo, para:
- aposentadoria;
- compra de um imóvel no futuro;
- planejamento financeiro de longo prazo;
- formação de patrimônio;
- objetivos que estejam vários anos à frente.
Já para uma emergência que pode acontecer amanhã, ele não costuma ser a primeira alternativa a ser considerada.
Para esse tipo de situação, o investidor normalmente precisa priorizar liquidez e baixa oscilação, características que você já conheceu no artigo anterior sobre o Tesouro Selic.
A grande pegadinha: posso perder dinheiro no Tesouro IPCA+?
Aqui está uma das partes mais importantes para quem está começando.
Você pode olhar seu Tesouro IPCA+ hoje e perceber que ele está valendo menos do que o valor que você investiu.
Isso pode acontecer por causa da marcação a mercado.
Mas calma.
Isso não significa necessariamente que você perdeu dinheiro de forma definitiva.
O que é marcação a mercado?
O preço de um título público pode mudar diariamente de acordo com as condições do mercado, principalmente com as expectativas para as taxas de juros.
Imagine que você comprou um Tesouro IPCA+ pagando:
IPCA + 6% ao ano.
Algum tempo depois, títulos semelhantes passam a ser negociados com taxas maiores.
Se um novo investidor consegue comprar um título parecido pagando uma taxa superior, o preço do título antigo precisa se ajustar para continuar atrativo no mercado.
É aí que aparece a oscilação no preço.
Por outro lado, se as taxas de mercado caírem, um título que você comprou anteriormente com uma taxa mais alta pode se valorizar.
Essa relação entre taxa de juros e preço dos títulos é fundamental para entender a marcação a mercado.
E se eu levar o Tesouro IPCA+ até o vencimento?
Essa é uma diferença fundamental.
Se você compra um Tesouro IPCA+ e permanece com ele até o vencimento, a lógica é diferente daquela de vender antecipadamente.
Nesse caso, você recebe a rentabilidade prevista pelas condições do título, formada pela variação do IPCA mais a taxa contratada.
Por isso, o prazo do investimento precisa combinar com o seu objetivo.
Se você sabe que vai precisar do dinheiro antes do vencimento, não ignore a possibilidade de oscilações no preço.
O Portal do Investidor destaca justamente que investimentos de renda fixa também possuem riscos e que é necessário avaliar prazo, liquidez e perfil antes da aplicação.
Por que vender antes do vencimento pode ser diferente?
Imagine duas pessoas.
João compra um Tesouro IPCA+ para um objetivo daqui a 10 anos e mantém o investimento até o vencimento.
Pedro compra o mesmo título, mas decide vender três anos depois porque encontrou outra oportunidade.
Mesmo tendo comprado o mesmo título, eles podem ter resultados diferentes.
João seguirá a estratégia planejada para o vencimento.
Pedro terá que aceitar o preço de mercado existente no momento da venda.
É por isso que o Tesouro IPCA+ não deve ser escolhido apenas porque apresenta uma determinada taxa.
O prazo também importa.
Tesouro IPCA+ com ou sem juros semestrais?
Existem títulos IPCA+ que pagam juros semestrais e títulos que não fazem esses pagamentos periódicos.
No Tesouro IPCA+ tradicional, o investidor recebe o valor no vencimento.
Já no título com juros semestrais, parte dos juros é paga periodicamente.
Isso pode parecer interessante, mas não significa automaticamente que seja melhor.
Se seu objetivo é acumular patrimônio, receber dinheiro antes do vencimento pode não ser a alternativa mais eficiente, porque você terá que decidir novamente onde investir esse dinheiro e haverá antecipação de tributação sobre os pagamentos.
Já para quem busca renda periódica, os cupons podem ter uma utilidade diferente.
A escolha depende do objetivo.
Tesouro IPCA+ ou Tesouro Selic?
Agora que você conhece os dois, fica mais fácil entender a diferença.
Tesouro Selic:
- acompanha a Selic;
- costuma ser utilizado para reserva de emergência;
- possui menor oscilação de preço;
- é adequado para objetivos de curto prazo em diversas situações.
Tesouro IPCA+:
- acompanha o IPCA;
- acrescenta uma taxa de juros real;
- costuma ser mais interessante para objetivos de longo prazo;
- pode apresentar oscilações maiores antes do vencimento.
Não é uma questão de descobrir qual é “melhor”.
É descobrir qual deles combina com o objetivo do dinheiro.
Um exemplo simples de carteira
Imagine que você tenha R$ 20 mil.
Você poderia ter:
R$ 8 mil → reserva de emergência
R$ 5 mil → objetivo de médio prazo
R$ 7 mil → objetivo de longo prazo
Não necessariamente os três valores deveriam estar no mesmo investimento.
A reserva pode exigir liquidez e estabilidade.
Já o dinheiro que você só pretende utilizar daqui a muitos anos pode aceitar uma estratégia diferente, incluindo títulos indexados à inflação.
É exatamente essa lógica que você começou a construir nos artigos anteriores sobre carteira e diversificação.
E se a inflação subir muito?
Essa é uma das características interessantes do Tesouro IPCA+.
Como parte da rentabilidade está ligada ao IPCA, o investimento acompanha a inflação medida pelo índice.
Mas é importante fazer uma distinção:
proteger contra a inflação não significa que o investimento nunca vai oscilar.
Mesmo que o IPCA esteja subindo, o preço do título pode variar diariamente por causa das condições do mercado e das taxas de juros.
Por isso, não confunda proteção contra a inflação até o vencimento com estabilidade diária do preço.
São coisas diferentes.
O erro de olhar somente para a taxa
Você pode encontrar alguém dizendo:
“Esse Tesouro IPCA+ está pagando uma taxa muito alta!”
Mas antes de investir, faça outras perguntas:
Qual é o vencimento?
Quando vou precisar desse dinheiro?
Estou disposto a permanecer até o vencimento?
Entendo a possibilidade de marcação a mercado?
Esse investimento combina com meu perfil?
Essa análise é muito mais importante do que simplesmente perseguir a maior taxa disponível.
Uma dica prática para quem está começando
Antes de comprar qualquer Tesouro IPCA+, anote em uma folha:
Objetivo: aposentadoria
Prazo: 15 anos
Valor que pretendo investir: R$ 500 por mês
Quando vou precisar do dinheiro: daqui a 15 anos
Depois pergunte:
“Se esse investimento cair de preço temporariamente, eu consigo continuar investindo sem precisar vender?”
Se a resposta for sim, você já está começando a compreender uma das principais características desse tipo de investimento.
O problema não é o título oscilar.
O problema é comprar um investimento de longo prazo e precisar vender justamente em um momento desfavorável porque você não planejou o prazo.
Afinal, Tesouro IPCA+ vale a pena?
O Tesouro IPCA+ pode ser uma ferramenta interessante para quem busca preservar o poder de compra e construir patrimônio no longo prazo.
Sua principal característica é simples de entender:
IPCA + uma taxa real contratada.
Mas existe uma segunda lição, tão importante quanto a primeira:
renda fixa não significa preço fixo.
Se você vender um título antes do vencimento, poderá encontrar um preço diferente daquele que imaginava quando comprou.
Por isso, compreender a marcação a mercado é essencial antes de investir em títulos de prazo mais longo.
Leia também
- Como começar a investir com pouco dinheiro: guia para iniciantes
- Como montar uma carteira de investimentos: guia prático para iniciantes
- Diversificação de investimentos: por que não colocar todo o dinheiro em um único investimento
- Tesouro Selic: como funciona e quando usar
- Inflação e IPCA: entenda a diferença e como eles afetam seu dinheiro
Fontes
Portal do Investidor (CVM) — Títulos Públicos
Portal do Investidor (CVM) — Entenda as características dos investimentos
Tesouro Direto — Conheça o Tesouro Direto
Tesouro Direto — Tesouro IPCA+
Tesouro Nacional — Tesouro Direto